Ce petit déjeuner se tiendra le vendredi 21/03/2025 à 8h30 à Bois-Guillaume (76230).

Le formulaire d’inscription est disponible ici : https://forms.office.com/e/zm6iDhyGf4

La Préparation à la cession d’entreprise est d’autant plus importante que la majorité des dirigeants ne vendent une entreprise qu’une seule fois.

L’objectif de cet événement est d’aborder les points fondamentaux que doivent anticiper les dirigeants qui réfléchissent à la cession/transmission de leur entreprise. 

Nous aborderons, en une heure, les aspects personnels et professionnels suivants :

• Quelques éléments de contexte sur la cession d’entreprise,
• La différence entre préparer son entreprise à la cession et céder son entreprise,
• Les éléments concrets qui valorisent ou dévalorisent une entreprise,
• La démarche pour maitriser et vendre sa société dans les meilleures conditions (prix, temps passé, choix du repreneur, maitrise du process et du planning, etc)
• Comment se préparer pour anticiper les impacts fiscaux de la cession de son entreprise

L’article Petit-déjeuner : « Préparation à la cession d’entreprise » est apparu en premier sur EFO Conseil.

Quelle valeur a mon entreprise ? Une question clé pour progresser

Un dirigeant de PME, se consacre quotidiennement au bon fonctionnement de son entreprise. Entre la gestion des opérations, la satisfaction de ses clients et le bien-être de ses employés, il est facile de négliger une question pourtant fondamentale : combien vaut mon entreprise ?

Cette interrogation n’est pas seulement essentielle en cas de vente ou de levée de fonds, elle constitue également un levier stratégique puissant pour la progression de la société.

N’oublions pas qu’une société représente le patrimoine de son dirigeant et qu’il lui appartient de la développer et de l’embellir. Ne laissez pas le court terme et les urgences quotidiennes occulter cette réalité.

Une valorisation pour une meilleure stratégie

L’estimation de la valeur de votre entreprise n’est pas seulement un exercice intellectuel, elle constitue le point de départ de votre réflexion stratégique.

Connaître la valeur de son entreprise permet de prendre des décisions éclairées. Que ce soit pour orienter ses investissements, optimiser sa fiscalité ou préparer sa succession, une évaluation précise donne les clés pour élaborer une stratégie de croissance solide et durable. En effet, une entreprise dont la valeur est connue peut attirer des partenaires potentiels ou encore motiver ses équipes en leur offrant des perspectives concrètes de progression.

Premier exemple de réflexion stratégique : Un dirigeant souhaite obtenir de son entreprise une plus-value significative.

Il réalise alors une première valorisation de son entreprise puis détermine un objectif de valorisation à atteindre. Il en déduit alors le rythme de croissance à adopter et les éléments à renforcer en priorité. Par exemple, le portefeuille clients de l’entreprise n’est pas assez diversifié ? Une stratégie commerciale ciblée permettra d’y remédier. L’un des principaux fournisseurs dont dépend le produit phare de l’entreprise est en perte de vitesse, il est urgent de diversifier ses sources d’approvisionnement. Les fonds propres sont insuffisants ? Il faut réfléchir aux scénarios de renforcement possibles.

Second exemple de réflexion stratégique : Un dirigeant veut céder son entreprise d’ici 3 à 5 ans.

Pour valoriser son entreprise, le dirigeant doit commencer par répondre à ces deux questions :

• A qui pourrais-je vendre mon entreprise ?
• Quels sont les critères importants pour cette population d’acheteur ?

Certains repreneurs chercheront la présence d’un client stratégique dans le portefeuille de la cible, d’autres chercheront un bilan de qualité, un savoir-faire reconnu, une zone de chalandise déterminée par une zone géographique précise ou l’acquisition de nouvelles parts de marché.

Les critères de la valeur de mon entreprise

Le bilan et le compte de résultat sont les principales sources nécessaires à la valorisation d’une société. Mais ne nous limitons pas uniquement aux méthodes comptables et à l’actif net corrigé. La valorisation d’une entreprise repose sur plusieurs critères. Les performances financières, bien sûr, mais il faut également prendre en considération d’autres critères comme la qualité de la clientèle, la position sur le marché, la valeur des marques, la réputation, la capacité d’innovation, les perspectives de croissance, etc. Ces aspects peuvent faire varier de 30% à 40% l’estimation initiale à la hausse comme à la baisse.

Chaque secteur a ses spécificités, et il est crucial de les prendre en compte pour une valorisation réaliste et pertinente. Par exemple, une entreprise technologique en croissance rapide sera évaluée différemment d’une société industrielle bien établie mais à croissance plus lente.

Les méthodes de valorisation à votre disposition

Il existe de nombreuses méthodes pour valoriser une entreprise. Cet article n’a pas pour vocation de lister l’ensemble des méthodes, nous les étudierons dans un prochain article. Les plus connues sont : l’approche patrimoniale, qui consiste à analyser les actifs nets de l’entreprise, l’approche de rendement, qui se base sur la rentabilité future prévisible, l’approche comparative, qui évalue l’entreprise par rapport à d’autres sociétés similaires sur le marché. Chacune de ces méthodes a ses avantages et ses inconvénients, et le choix de la méthode la plus appropriée dépend des caractéristiques spécifiques de votre entreprise.

L’objectif est de s’éloigner de la valeur comptable pour se rapprocher le plus possible de la valeur économique de l’entreprise.

Conclusion

En somme, se poser la question de la valeur de son entreprise est un acte de gestion responsable et visionnaire. C’est un moyen de mieux comprendre la santé et le potentiel de votre PME, et de mettre en place des stratégies adaptées pour la faire progresser. Ne laissez pas cette question de côté. Investir du temps et des ressources dans l’évaluation de votre entreprise est un pas essentiel vers un avenir prospère et maîtrisé.

En prenant le temps de comprendre et d’agir sur la valeur de votre entreprise, vous placez votre PME dans une dynamique de progression continue, essentielle pour naviguer avec succès dans le paysage concurrentiel d’aujourd’hui.

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Le Dilemme de Financement

Emprunt ou augmentation de capital ? En période de taux bas, emprunter semble avantageux. Cependant, renforcer ses fonds propres inspire confiance aux partenaires financiers et aux fournisseurs. Bien que la théorie financière suggère que la structure de financement n’affecte pas la rentabilité, la réalité est différente.

Couple Risque / Coût

Ne vous focalisez pas uniquement sur le coût. La dette semble moins chère mais augmente le risque puisque l’entreprise doit rembourser même en cas de difficultés. Augmenter le capital évite ce risque mais peut diluer le contrôle de l’entreprise.

La Dette

La dette est structurellement moins chère grâce à la déductibilité fiscale des intérêts et à diverses garanties possibles. Cependant, elle augmente le risque financier de l’entreprise, car les remboursements sont obligatoires, indépendamment des circonstances économiques.

Le Capital

Augmenter le capital renforce la solidité financière, améliore les ratios financiers et facilite l’emprunt. Toutefois, cela implique de partager le contrôle de l’entreprise avec de nouveaux actionnaires, qui peuvent influencer la gestion et les décisions stratégiques.

Comment Choisir ?

Pour choisir, considérez les critères financiers, psychologiques et juridiques :

• Financiers : équilibre coût/risque.
• Psychologiques : impact sur les partenaires et la gestion de l’entreprise.
• Juridiques : contreparties et conséquences en cas d’échec.

Conclusion

Un financement mixte peut être la solution : emprunter pour bénéficier de taux bas tout en augmentant le capital pour renforcer la solidité financière. Empruntez uniquement pour des projets avec un retour sur investissement solide afin de maintenir l’équilibre financier et la confiance des partenaires.

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Pourquoi réaliser une stratégie de croissance externe ?

Lorsque qu’une entreprise se lance dans une opération de croissance externe c’est bien évidemment pour en retirer un avantage. La croissance externe représente l’une des stratégies permettant l’accélération de la croissance d’une entreprise. Cette stratégie apporte plusieurs bénéfices pour l’entreprise qui reprend la cible mais des points de vigilance sont nécessaires.

Les avantages de la croissance externe

Tout d’abord cette opération apporte à l’entreprise un gain de temps dans son développement. Le rachat d’une entreprise permet de récupérer les ressources plus rapidement que de les constituer année après année. Ainsi la croissance externe apporte directement après le rachat, l’accès au savoir-faire des salariés, au portefeuille clients, aux marchés déjà signés, etc

La croissance externe permet également d’acquérir les brevets, les marques, les licences ou l’accès à d’autres réseaux verrouillés.

Enfin, grâce à la croissance externe l’entreprise peut atteindre plus rapidement une taille critique pour résister à ses concurrents, négocier ses tarifs auprès de ses fournisseurs, etc.

Même si il y a des nombreux avantages à réaliser une opération de croissance externe, il y a aussi des points à ne pas négliger.

Les inconvénients de la croissance externe

C’est une opération longue dans le temps.

Réaliser une croissance externe demande de mobiliser du temps et de l’argent. Temps pour construire la relation avec le cédant, comprendre ses attentes et lui faire comprendre notre projet afin qu’il veuille nous vendre, temps avec les conseils pour auditer, formaliser l’opération.

Il y a un cout financier immédiat qu’il faut ensuite rentabiliser. Ce qui peut demander un certain temps.

Il faut supporter les frais financier et être confient dans l’évolution de l’activité. La charge financière peut revenir aussi sur les épaules de l’entreprise acheteuse même si les opérations de croissance externe sont généralement financées par LBO.

Si vous privilégiez un montage LBO, il faut trouver une entreprise cible supportant ce montage.

Reprendre une entreprise suppose un changement, une nouvelle culture d’entreprise

Le changement est souvent source de stress pour les collaborateurs. On s’interroge sur l’évolution de l’organisation. Y aura-t-il des doublons et donc des licenciements ?

Le changement va se heurter au poids des habitudes. Des collaborateurs seront plus réticents que d’autres. Il ne faut pas négliger l’accompagnement tout au long du processus pour éviter de se confronter à des freins voir des blocages ou pire aux départs de collaborateurs.

Le départ de collaborateur peut-être un véritable problème lorsqu’il s’agit des collaborateurs clefs. Une perte de savoir-faire, de management qui peut entrainer une désorganisation de l’entreprise.

Le changement peut également amener certaine personne à s’interroger sur l’opportunité du moment pour changer d’entreprise et voguer vers de nouveaux horizons. Une communication sur le projet d’entreprise à plusieurs années et les prochaines étapes sera bénéfique.

Une démarche stratégique

Une croissance externe doit rentrer dans le cadre de la démarche stratégique de l’entreprise. En effet un dirigeant peut-être solliciter par son réseau pour reprendre des sociétés « amies ». Les opérations opportunistes ne sont pas toujours une bonne idée.

Comme nous l’avons vue cette opération doit répondre à un besoin de développement de l’entreprise dans le but d’atteindre ses objectifs à moyen ou long terme.

L’acquisition d’une société ne doit pas s’éloigner de la méthodologie de recherche. L’entreprise doit cocher tous les critères de sélection du plan stratégique.

Les savoir-faire constitutifs de la cible doivent tous être maitrisés et compatibles avec ceux de l’entreprise repreneuse.

Ce n’est qu’à ces conditions que l’opération aura toutes les chances de réussir et apportera une véritable accélération dans le développement de l’entreprise.

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Lors de cette rencontre, nos interlocuteurs nous ont présenté les différentes missions menées par le tribunal de commerce auprès des entreprises Normandes.

Ces missions peuvent être regroupées en trois catégories distinctes :

• Le maintien de différents registres,
• Le contentieux et la gestion des litiges entre / avec un commerçant,
• Le traitement des difficultés des entreprises lors des procédures collectives.

L’aide aux entreprise

A la suite de cet échange, j’ai retenu un point important qui n’est pas assez connu selon moi. Le Tribunal de commerce à une mission de conseil auprès des entreprises. Il apporte une véritable assistance aux entreprises en difficulté.

Tout d’abord, le dirigeant trouvera auprès du tribunal de commerce une écoute et un retour sur la situation de son entreprise. Il pourra se forger une vision des différentes solutions qui s’offrent à lui.

Ensuite il connaitra les différents dispositifs de soutien qui existent. Ces dispositifs d’accompagnement permettent d’apporter une solution proportionnée aux difficultés rencontrées par l’entreprise.

Je pense que le point le plus important à retenir de cet échange est le suivant : plus une entreprise qui connait des difficultés attend avant de rencontrer le tribunal de commerce moins elle se donne de chance de surmonter ses problèmes.

Je comprends que cela fasse peur d’aller voir le tribunal lorsque notre société connait des soucis. Mais il ne faut pas le prendre comme un aveu d’échec, bien au contraire. Cela démontrera votre pragmatisme et votre volonté de vous en sortir.

En résumé, il existe plusieurs dispositifs d’aide aux entreprises en difficulté. Plus tôt vous déclenchez l’accompagnement par le tribunal de commerce, plus de chance aura votre entreprise de survivre à ses problèmes et moins plus le dispositif utilisé sera contraignant.

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Jean-Marc Pelazza, Délégué Général MEDEF Métropole Rouen Normandie, s’en fait l’écho dans son post sur le réseau social Linkedin

Derrière ces pourcentages abstraits, la réalité concrète nous rattrape. Chaque jour, environ 140 dirigeants d’entreprise perdent leur emploi ce qui correspond à 51.555 personnes sur l’année.

Les causes principales restent l’arrêt des aides COVID et le remboursement des PGE, le retour des assignations URSSAF et la hausse des taux d’intérêt.

Les TPE sont les plus touchées avec 9 entrepreneurs sur 10 qui ont perdu leur emploi. 8 entreprises sur 10 généraient un chiffre d’affaires inférieur à 500.000 euros.

Les secteurs les plus touchés sont le secteur de la construction, les agences immobilières, le bâtiment mais également les activités en lien avec le textile et l’habillement.

Malheureusement ces entrepreneurs attendent trop longtemps avant de rencontrer un interlocuteur au tribunal de commerce. N’oublions pas leur rôle de conseil auprès des chefs d’entreprise.

Il y a fort à parier que plusieurs entreprises auraient pu être sauvée si le dirigeant avait fait connaitre ses problèmes 6 mois plut tôt.

Nous reviendrons dans un prochain article sur les missions du Tribunal de commerce et son rôle dans la prévention des difficultés des entreprises.

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